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“春夏秋冬”实战问答
一、关于“春夏秋冬”理财系列
1、什么是“春夏秋冬”理财系列？
“春夏秋冬”理财系列由一系列固定期限，在未来某一天起息的标准化利率衍生合约组成。由于该系列将未来的起息日固定在每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日，
故称之为“春夏秋冬”理财系列。 该产品简单透明，具有高收益、低风险、流动性超强、可作为履约保证金质押认购以及可进行多产品组合等特点。
2、为什么要投资“春夏秋冬”理财系列？它与传统的储蓄业务、外汇宝业务、外汇期权业务以及外汇结构性产品有何不同？
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投资品种
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流动性
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收益性
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风险性
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复杂程度
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储蓄业务
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★★★★
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★
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★
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★
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春夏秋冬
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★★★
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★★
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★
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★
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外汇结构产品
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★
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★★
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★★
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★★★★
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外汇宝
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★★★
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★★★★
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★★★★
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★★
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外汇期权
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★
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★★★
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★★★
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★★★★
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上表显示，传统的银行储蓄业务具有流动性高、风险小的优点，但是投资收益率较低，一旦遇上通货膨胀，扣除通货膨胀率之后的实际收益率往往为负，客户面临“没有风险的风险”。相反，外汇宝在操作得当的情况下，可以获得远高于普通投资的超额收益，但风险较高，一旦判断错误，有可能血本无归。
外汇宝和外汇期权业务都需要客户具有深厚的金融知识、丰富的汇市经验、充足的时间精力和对风险的较高承受能力，因而不适合普通投资者。
“春夏秋冬”理财系列恰到好处地规避了上述缺点，通过设计“远起息”提升了产品的收益，适合风险偏好程度适中，又没有大量的时间和精力来跟踪汇市的投资者。
3、除了现金，还有其他方式可以投资“春夏秋冬”理财系列吗?
“春夏秋冬”理财系列的认购方式 多种多样，客户可以使用活期美元存款或在认购的未到期的“春夏秋冬”产品作为履约保证金质押担保认购。
4、哪些人可以投资“春夏秋冬”?
凡持有效身份证件，拥有完全民事行为能力，并且在中国银行开立活期一本通的自然人，具有一定金额的外币，均可投资“春夏秋冬”理财系列。
5、客户如何认购“春夏秋冬”?
目前，“春夏秋冬”只能通过柜台申请。客户携带本人身份证明、活期一本通账户到中国银行指定各家网点进行认购。客户可在多家网点分别认购。单个产品自发布日至起息日前一个月的最后一个工作日，中国银行每日公布一次认购价格。
6、客户如何赎回“春夏秋冬”？
“春夏秋冬”理财产品自发布日至起息日前一个星期，中国银行每周一公布一次赎回价格。客户本人携带身份证明及“春夏秋冬”认购交易确认单于赎回价格公布当日到原认购网点办理赎回。
客户赎回时，对应一笔认购交易，只能全部赎回，不得部分赎回。
7、“春夏秋冬”的交易币种有哪些?
自“春夏秋冬”理财产品发布日至起息日前一个月的最后一个工作日，中国银行每日公布一次认购价格；自产品发布日至起息日前一个星期，中国银行每周一定期公布赎回价格（逢节假日向后顺延）。产品起息后，中行将在每个付息日，即每年的3月15日、6月15日、9月15日以及12月15日公布当天的赎回价格。如果付息日恰逢节假日，向后顺延至下一个工作日。
8、“春夏秋冬”的起点金额是多少?
“春夏秋冬”理财系列以“份”为单位，每份金额100美元，50份起购，上不封顶。
9、中行“春夏秋冬”提供哪些远起息日和投资期限?
根据起息日的不同，“春夏秋冬”理财系列分为四个系列，分别为每年的3月15日（春系列）、6月15日（夏系列）、9月15（秋系列）、12月15日（冬系列）。每个系列产品投资期限为3个月、6个月、1年、2年、3年和5年，共有6种期限供客户任意选择。
10、中行“春夏秋冬”的价格公布日期有何规律，可交易日当天的交易时间有多长?
根据起息日的不同，“春夏秋冬”理财系列分为四个系列，分别为每年的3月15日（春系列）、6月15日（夏系列）、9月15（秋系列）、12月15日（冬系列）。每个系列产品投资期限为3个月、6个月、1年、2年、3年和5年，共有6种期限供客户任意选择。
客户无论在起息日前或起息日后，均有多次机会可以赎回。
可认购期内客户当天的认购时间为北京时间上午9：00到北京时间下午15：00；可赎回期内客户当天的赎回时间为北京时间上午9：00到北京时间下午14：00。
11、中行“春夏秋冬”的交易方式有哪些?
目前，“春夏秋冬”的交易方式为柜台交易。
客户除了可以通过网点牌价获得产品的报价，也可通过登陆中国银行总行的网站获得，网址为：www.bank-of-china.com
12、投资中行“春夏秋冬”需要另交手续费吗？银行的费用是以何种方式体现的?
“春夏秋冬”不需要另交手续费。银行的费用体现在认购和赎回价格的不同上。
13、怎么理解银行牌价中的产品编号代表的确切含义?
“春夏秋冬”理财系列的产品编号由7位组成，如AA05D3M, AA05Q1Y。第一、二位是产品系列号，第二和第三位组成的2个数字代表起息年份，第四位英文字母代表起息日，如下所示：
C: 3月15日（春系列） X: 6月15日（夏系列） Q: 9月15日（秋系列） D: 12月15日（冬系列）
最后两位代表期限，3M 表示3个月，1Y表示1年。因此，AA05D3M就代表2005年12月15日起息，期限为3个月的产品，而AA05Q1Y则表示2005年9月15日起息，期限为1年的产品。
二、实际操作知识及技巧
1、一旦认购“春夏秋冬”，能否撤销
不能。“春夏秋冬”理财产品实际上是一种理财合约，合约一旦建立，收益率水平、交易价格、交易份数、交易币种等细节已经确定，对交易双方都具有约束力，不可以单方面撤销或解除。
但是，客户可以利用“春夏秋冬”产品的赎回功能，在市场上赎回产品，取回本金。如果市场水平对客户有利，客户还有可能获得价差收益。
2、“春夏秋冬”是否有现钞、现汇价格之分
外币现钞只能运送到国外才能起到支付作用，而运送途中银行需承担运费、保费、利息等费用，所以银行的许多金融产品在现钞、现汇价格上都有一定的区别。客户将现钞汇往国外时，银行通常会加收一笔运保费，也是这个道理。
中国银行为了向广大客户提供进行标准化利率衍生产品交易的最大优惠，不设价格区分，因此，用现钞或现汇认购“春夏秋冬”理财系列价格相同。
客户本金为现汇的，本金和利息以现汇支付；客户本金为现钞的，本金和利息以现钞支付。
3、名义收益率与实际收益率有何区别？如何计算某一时点“春夏秋冬”的实际收益率？
名义收益率是一个静态的利率概念，适用于以合约面值购入“春夏秋冬”一直持有到期的情况。
而在某一时点的实际收益率却根据情况而不同。如果客户在起息日前将产品赎回，该时点他的实际收益率即持有期收益率，用如下公式表示：
其中，h是实际收益率；
P1 是认购价格；
P2 是赎回价格；
t是持有期间实际天数。
如果某时点客户并没有赎回产品，则实际收益率是指使“春夏秋冬”未来收入的现值等于其今天价值时的贴现率，用如下公式表示：
P=i1/(1+h)+i2/(1+h)2+…+in/(1+h)n
+Pn/(1+h)n
其中，h是实际收益率；
i1第一个付息日支付的利息；
in第n个付息日支付的利息；
Pn是该产品的票面金额；
P是 当前价格。
4、分析利率的方法有几种？
分析利率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。从这点上讲，与分析外汇是相同的。基础分析是对影响利率的基本因素进行分析，主要包括一国经济发展水平与状况，政治情况、市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过历史数据，预测未来走势。
5、我平时上班很忙，没时间关心利率市场，如何做到工作、投资两不误？
“春夏秋冬”不是一个炒作利率的产品，而是个人理财投资产品，持有到期的投资收益将是这类产品的主要盈利，而不是通过频繁的认购和赎回赚取差价。
客户一旦认购，可以长期持有。如果出现资金流动性需要，可在任何一个产品可赎回日赎回产品。由于利率市场不同于外汇市场，波动相对较小，“春夏秋冬”的价格也会相对比较平稳。客户即使有价差损失也不会太大。
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